西南证券股份有限公司徐卿近期对牧原股份进行研究并发布了研究报告《成本优势助力公司稳健扩张》，本报告对牧原股份给出买入评级，认为其目标价位为50.70元，当前股价为40.08元，预期上涨幅度为26.5%。

　　牧原股份(002714)投资要点业绩总结：牧原股份披露半年报，公司]2023年半年度实现营业收入518.69亿元，同比增长17.17%；归母净利润-27.79亿元，上年同期亏损66.83亿元，同比增长58.42%；扣非净利润-27.86亿元，上年同期亏损68.71亿元，同比增长59.45%。分季度看，2023Q1归母净利-11.98亿元，Q2实现归母净利-15.8亿元。点评：公司2023年上半年同比大幅减亏的主要原因系生猪销售均价较去年同期有所上升，且养殖成本明显改善。根据公司销售简报，按照算术平均粗略估计，23H1平均销售单价为14.36元/公斤，22H1为12.95元/公斤，生猪销售价格同比上涨。成本端，公司在生猪健康管理、疫病净化等方面取得了显著成效，生猪养猪成本持续下降，截至2023年6月，生猪养殖完全成本约14.6元/公斤。牢铸产能成本优势，出栏量有望逆势扩张。公司在生猪健康管理、疫病净化等方面持续取得进展，养殖生产成绩持续改善，生猪养殖成本持续下降，截至2023年6月，生猪养殖完全成本降至约14.6元/公斤。后续随着公司在原粮采购、饲料配方、种猪育种、智能化装备、一体化商业模式、企业管理、人才培养等多方面持续综合发力以及原料价格持续下降的共同作用下，生猪养殖成本有望进一步下降。2023年上半年，公司共销售生猪3,026.5万头，同比下降3.2%，其中商品猪2,907.7万头，同比增长7.8%，仔猪109.0万头，同比下降73.4%，种猪9.7万头，同比下降54.5%。截至2023年6月末，公司生猪养殖产能超过7,800万头/年，能繁母猪存栏为303.2万头，较2023Q1末增长6.5%。预计2023年有望出栏生猪6500万头至7100万头，同比继续增长。屠宰产能利用率进一步提升。公司持续完善业务布局，2023年上半年共计屠宰生猪552.2万头，完成鲜、冻品猪肉销售59.33万吨，屠宰业务实现营业收入86.74亿元，占营业收入比重为16.72%。截至2023年6月末，公司拥有养殖产能7800万头/年，已成立25家屠宰子公司，投产10家屠宰场，投产产能合计2900万头/年。公司积极拓展屠宰销售渠道，配合养殖业务屠宰板块随产能利用率提升有望逐步盈利。盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为0.76元、3.90元、5.59元，对应动态PE分别为54/11/7倍，上调至“买入”评级，给予目标价50.7元。风险提示：产能扩张不及预期、产品销售情况不及预期、养殖业突发疫情等风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券刘宸倩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.62%，其预测2023年度归属净利润为盈利73.08亿，根据现价换算的预测PE为29.97。

　　该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级23家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为55.54。

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。